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今年混凝土机械展现出靓丽，再度大超强预期，直到四月份产品仍供不应求。从企业ECC的监控来看，目前设备的使用率在90%以上。近期对三一重工（600031）区域调研中也了解到中西部地区市场需求特别是在强大，新疆1-3月混凝土机械已超过去年全年的销售，江西1-4月已超过去年全年的销售，混凝土的价格也呈现出下跌的趋势。

泵车这种价值量大但是提升劳动效率的产品近年来快速增长强大，在混凝土产品中的销售占比也是大幅提高，是产品升级的代表。行业的两大龙头三一重工和中联重科（000157）占居了75%-80%的市场份额，因此竞争格局比较平稳，徐工去年生产了500台左右泵车也不俗，但由于市场需求充沛供需关系变化并不大。　　挖掘机是今年的亮点，同时也引起生产能力扩展过慢的辩论。挖掘机操作者灵活性广泛应用于城镇建设及新农村建设，从全球显然也是市场容量仅次于的工程机械产品，2011年特别是在寄予厚望的理由有二：　　（1）今年小凿销售疯狂与《2011年农业机械购买补贴实行指导意见》有关，此次列为农田基本建设机械的工程机械产品还包括：斗容量大于0.4立方米的农用挖掘机、平地机和清淤机，补贴金额各地区和各型号平均，挖掘机补贴在2-5万元/台。

　　（2）日本震后修复减少对二手挖掘机的市场需求，预计二手挖掘机进口将大幅度增大，将腾挪出有4万台的市场。所以在挖掘机市场需求寄予厚望的辨别下，对于近两年挖掘机生产能力扩展过慢，付款条件上升等现象，我们指出这是国产品牌龙头公司必需要经历的阵痛阶段，前景仍然寄予厚望。我们最寄予厚望三一重工挖掘机市场份额的提高。

　　汽车起重机市场竞争格局变化预期引起行业竞争激化。随着三一重工和柳工（000528）起重机生产能力多达5000台，市场蛋糕有可能将被新的瓜分。企业也在大大的调整经营策略，今年中联对部分起重机产品额上调了价格，25万吨汽车起重机上升了2万元左右，还有5%（保证金）+5%（首付）的优惠付款条件。

起重机的市场需求主要来自于石化、冶金、核电、高铁建设等行业，预计高铁动工上升对汽车起重机的市场需求可能会有负面影响。另外，中联塔机销售强大，解释房地产投资并没有那么乐观，何况保障房的建设将减轻政府调控的压力，受到影响！工程机械设备租赁费率有小幅上升的趋势，回应我们的观点如下：随着设备保有量的减少，中国工程机械设备投资回报率长年呈现出上升趋势；近期有些企业销售策略的调整，减少付款条件，更有了大批低质客户转入市场；另外，施工机械化亲率的提升，设备减少，单台设备的工作时间比较增加。

　　投资建议：通过对工程机械市场需求、风险点、细分产品的追踪分析，之后强烈推荐三一重工和中联重科，消息传递是很好的购入时机！。

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